748款万能险中58.6%已跌破3%

4月748款万能险中58.6%结算利率已低于3%，最低仅0.36%，且2025年新规下最低保证利率不再刚性兑付。但关键边界是：保底利率仍按合同执行至监管调整前，浮动收益部分随市场波动。

你的钱会不会亏本？直接回答：本金安全，浮动收益在缩水。万能险的结算利率分为“保底部分”和“浮动部分”。保底部分写进合同，只要保险公司没破产，就得按约定利率给。浮动部分由保险公司投资业绩决定，目前全行业中位数已降至2.75%。如果你买的是老保单，保底利率还在2.5%甚至3%，那结算利率再降也触不到本金；如果你买的是2025年后的新保单，保底利率上限已压到1%，浮动部分一旦跌破保底，实际收益就会更薄。

2025年新规说最低保证利率不再刚性兑付，是什么意思？这是指监管允许保险公司在极端情况下（比如出现系统性的利差损风险），可以申请调整所有万能险产品的保底利率，不再保证“写进去就一定兑付”。但这条目前只适用于2026年4月整改完成前的新产品申报或老产品变更，存量保单的保底利率暂时不受影响。简单说：你手上已有的合同，保底部分暂时安全；未来新买的万能险，保底可能变“软底”。

现在还有结算利率在3%以上的万能险吗？有，但极少。4月数据显示，结算利率在3%及以上的产品共310款，占比41.4%。其中达到3.5%的仅有21款。怎么查？去你投保的保险公司官网，找“万能险结算利率公告”栏目，每月更新。平安养老险、新华保险等公司官网都有公开入口。

万能险和年金险、增额终身寿比，哪个更安全？年金险和增额终身寿的现价增长是固定写进合同的，不受市场利率波动影响，属于“刚性兑付”产品。万能险只有保底部分是固定的，浮动部分完全看保险公司投资能力。如果追求确定性，年金险和增额终身寿更稳；如果愿意承受一定波动换取更高收益潜力，万能险的浮动部分在投资市场好时能冲到4%甚至更高，但当前环境下，它更像是“保底+低波动”的混合体。

我手里已经买了的老保单，结算利率会跟着降吗？会。结算利率是每月由保险公司根据实际投资收益率调整的，不锁定历史水平。从2024年1月到2025年4月，全行业结算利率中位数从3.0%降至2.75%。个别老牌产品甚至跌破1%，比如和谐健康的和谐一号护理保险（万能型）B款，结算利率已从去年初的4.5%下调至2.5%。但老保单的保底利率（如2.5%-3%）依然有效，只要保底还在，结算利率就不会跌破那个数。

“万能险结算利率下降可能主要有三方面原因，一是固收类资产收益率下降和权益类资产波动较大，导致险资面临资产荒，投资收益承压；二是监管部门为防范利差损风险，压降结算利率上限；三是保险公司需平衡客户收益与自身财务稳健性，主动调降结算利率。”——中关村长策产业发展战略研究院健康养老研究中心主任龙格，来源：证券时报

2024-2025年万能险结算利率的政策演变路径很清晰：2024年1月起监管要求结算利率上限不超过4%，6月降至3.8%，部分规模较大机构降至3.5%。到2024年12月，全行业结算利率中位数已从3.0%降到2.84%。2025年4月进一步降至2.75%。监管要求2026年4月前完成万能险整改，核心目标是让结算利率与实际投资收益匹配，堵住利差损漏洞。对存量保单的影响边界：保底利率不变，浮动收益继续下行，但下行幅度有限——若市场利率持续低位，结算利率将逐步贴近保底利率；若投资收益回升，则可能企稳。

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