中行2026年第一期个人大额存单里，5年期常规产品年化1.6%、3号产品1.55%，起存金额均为20万元；同期3年期大额存单年化1.55%，5年期只比3年期高5个基点。按现行3年期1.55%到期续存的情景假设（非承诺收益），20万元存5年比3年滚动只多约500元，锁5年换这点溢价，流动性不划算。
1.6%的5年期，和3年期到底差多少利息
先把账算清楚，再谈值不值。两条路径的输入都取自中国银行2026年第一期个人大额存单的公开利率，结果是算术推导，不含预测。
路径A是20万元一次性存5年，按1.60%计息，5年累计利息16000元。路径B是先存3年、到期后按现行3年期1.55%再滚2年，5年累计利息15500元。两者相差500元，占本金0.25%，摊到每一年只有100元。这就是5个基点溢价在20万元本金上的全部兑现方式。
| 字段 | 路径A：5年期单笔 | 路径B：3年+2年滚动 |
|---|---|---|
| 存款本金 | 200000元 | 200000元 |
| 5年期年化利率 | 1.60% | — |
| 3年期年化利率 | — | 1.55% |
| 第1年利息 | 3200元 | 3100元 |
| 第2年利息 | 3200元 | 3100元 |
| 第3年利息 | 3200元 | 3100元 |
| 第4年利息 | 3200元 | 3100元 |
| 第5年利息 | 3200元 | 3100元 |
| 5年累计利息（5年期方案） | 16000元 | — |
| 3年+2年滚动利息（3年期方案） | — | 15500元 |
| 利差（元） | 500元，占本金0.25% | |
| 提前支取情形下的利息损失 | 按活期0.05%假设，持有1年提前支取仅得100元，比3年期同期3100元少3000元 | |
表里最该盯的不是16000这个数，而是最后一行。5个基点换来的500元，只要中途动一次本金就归零甚至倒挂。
提前支取的临界点：约2.91年
5年期存单提前支取，多数情况按活期计息。以0.05%活期假设测算，存满1年取出只拿到100元利息，而同样20万元存3年期一年期口径的应计利息是3100元，差3000元。也就是说，为了多赚500元而锁5年，只要第一年就有急用，损失是这笔溢价的6倍。
临界年数可以倒推：把3年期一次性到期收益1.55%×3年摊到5年期利率上，1.55%×3÷1.60%≈2.91年。持有不足约2.9年就提前支取，5年期方案的累计收益低于直接存3年期到期。反过来说，只有确定这笔钱5年内一分不动，500元利差才拿得到。
还有一档容易被忽略：中行普通整存整取5年期挂牌利率1.30%、50元起存，5000元起存时5年期升至1.6%，与同期限大额存单持平。门槛从20万元降到5000元，利率一样，只是少了转让功能。资金不到20万元的家庭，不必为了大额存单三个字硬凑门槛。
国有大行重启5年期，会更多银行跟进吗
2025年11月国有大行集中下架5年期大额存单，2026年7月起中行、农行、建行、工行陆续重启，起存20万元、利率上限1.60%，邮储与交行暂未跟进。这轮回归是国有大行主导、少数股份行跟随的结构性调整，不是全行业统一动作。
银行侧的动因在净息差。2026年二季度商业银行净息差1.41%，较一季度1.40%回升0.01个百分点，为2022年以来首次单季环比回升，但仍处历史低位。息差刚企稳的银行更有条件发售长期限产品锁定稳定负债，能力不够的机构会继续压降。所以跟进与否取决于各家息差走势和资产负债管理，不宜假设所有银行都会上架。
另一头是到期潮。中金公司测算2026年到期的两年期及以上居民定期存款约32万亿元，居民定期存款全年到期约75万亿元。长期存单承接存款搬家的作用明显，但本轮定价溢价低，银行付息成本可控，这也解释了为什么利率只给到1.60%而不是更高。
和5年期储蓄国债1.70%比，谁更划算
5年期储蓄国债利率1.70%，3年期1.63%，都比中行5年期大额存单的1.60%高。国债以国家信用背书，起购门槛仅100元，低于大额存单的20万元；大额存单受存款保险制度保障，50万元以内本息全额赔付。安全性两者都在最高一档，差别在门槛和流动性安排。
20万元放5年国债，按1.70%算累计利息17000元，比大额存单1.60%的16000元多1000元，是5年期存单相对3年期那500元溢价的两倍。真要比收益，同期限国债是更直接的对照物。代价是国债提前兑取有分档计息和手续费规则，灵活性不如可转让存单，需要按自家现金流排布来选。
政策变量：转让通道正在被写进规则
2026年6月，中国人民银行就《大额存单管理办法（征求意见稿）》公开征求意见，拟将个人认购起点定为不低于20万元，并明确第三方平台与银行自有渠道均可办理转让、提前支取和赎回。如果落地，5年期存单的退出路径会比现在顺畅，流动性折价有望收窄，但转让价格由市场决定，不等于保本保息地随时原价退出。
对退休现金流规划者，结论不复杂：5年内确定不动的钱，可以拿1.60%锁住；只要存在中途用钱的可能，3年期1.55%滚动、或直接看1.70%的5年期国债，都比为了500元牺牲五年流动性更稳妥。利率下行周期里，先保住可用性，再谈那5个基点。
关键事实的一手来源
以下来源与本文的数字、日期、资格或政策事实逐项绑定：
- 中国银行逆势发售五年期大额存单（2026-07-08）
- 国有大行再现5年期个人大额存单（2026-07-06）
- 多家银行重启发行5年期大额存单（2026-08-03）
- 5年期大额存单“返场”，银行在下什么棋？（2026-08-06）
- 五年期大额存单重启 银行意图稳长期负债（2026-08-14）
- 五年期大额存单“返场”的冷思考（2026-08-17）
- 大额存单缘何重启（2026-10-19）
本文由 Dion 整理与撰写，结合 AI 工具辅助。如有事实错误，请通过页脚联系方式反馈。
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