资产配置

50岁后仍可买股票，但比例应从过去的“100减年龄”的50%提升至120法则的55%-70%。退休前10年需明显降低风险，保护积累资产。关键是用REITs、债基替代部分股票，并先做真实波动承受测试。本文拆解配置替代与操作细节。

退休金缺口不是算总资产，而是算每月现金流。用4桶水模型把资金分层：桶1存2年生活费（现金/定存），桶2配3-7年债券，桶3投股票抗通胀，桶4保底长尾。先以3%通胀推退休后每月支出，再按这四层填缺口。第一桶花完怎么补水？实战提领顺序在这里。

75岁前增额寿收益更高（封顶2-2.5%），75岁后年金险反超（90岁可达2.4%）。关键看什么时候用钱：60岁退休用钱选增额寿，打算活到90岁选年金险。保单贷款还能放大收益，但别忽略2026年预定利率将降至2.0%的趋势。